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Carry vs Roll-Down en un IRS de cero cupones

Estoy tratando de entender las diferencias entre el carry vs roll-down en un intercambio de tasa de interés de cero cupones.

Digamos que tenemos un ZC IRS de 10 días, lo que significa que sólo intercambiaremos una vez en la madurez. Somos un pagador del intercambio.

  • La tasa actual de 10 días: 3%
  • Tasa actual de 9 días: 2,9%.
  • Tarifa actual de la noche a la mañana: 3.2%

¿Qué es lo que se lleva a cabo en este comercio? ¿Qué es el "roll-down"?

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David Radcliffe Puntos 136

(Esta es mi opinión; es probable que alguien no esté de acuerdo).

Me gusta pensar en el carry como la parte predecible (por ejemplo, el cupón que se acumula diariamente) y el rolldown como la parte estocástica (las curvas que se mueven - tal vez los forwards se realicen, tal vez no. Una buena estimación de lo que podría resultar en cuanto a la revalorización para el día siguiente suponiendo que todos los forwards se realicen.

Por lo tanto, yo consideraría que un cupón cero tiene todo el rollo y nada de carry.

Podría considerar el coste de financiación del swap como carry.

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Cody Brimhall Puntos 762

La mayoría de la gente diría: carry = el p/l de 1 día resultante de que el tipo a un día sea diferente del cupón = (3,2- 3,0)* devengo de 1 día. Roll down = p/l en el swap restante suponiendo que los tipos al contado se mantienen iguales = (2,9-3,0) * 9 días de devengo.

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