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Ratio de Sharpe para estrategias con diferentes reequilibrio período

Estrategias publicada en la revista papeles como el de SMB, HML, UMD han anualizado razón de sharpe alrededor de 0.5. Estos largos-cortos carteras están formados mensual de reequilibrar. Las personas que backtest algunos diarios de reequilibrio de las estrategias generalmente demanda anualizada ratio de sharpe que está por encima de lo imaginable, como por encima de 3. Cómo es esta frecuencia de negociación afectar esto? Por lo que puedo recordar, si los rendimientos son iid, uno puede simplemente multiplicar su ejemplo diario promedio de retorno a través de la muestra de la desviación estándar diaria de su regreso por $\sqrt{365}$ para obtener la forma anualizada. Significa que crece como horizonte aumenta a una velocidad de T, y de las ets crece a la velocidad de la sqrt T. Que es donde este número vienen de.

Es justo comparar estrategias con diferentes reequilibrio período por el ratio de sharpe? ¿Por qué una estrategia que es backtested para realizar esta bien existen, suponiendo que hay algunas razones detrás de él no sólo pura de minería de datos?

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Kyle Cronin Puntos 554

Es cierto que las estrategias de negociación más alto de las frecuencias tienen razón de Sharpe que aparecen inverosímil alto por las normas de la Fama-French factores. El fuerte de la ley de los grandes números realmente les ayuda, pues se dan cuenta de los beneficios repetidamente mientras que no aumenta la desviación estándar muy rápidamente.

Las verdaderas barreras a la entrada para ellos son los costos en los que tradicionalmente no lo hacen en razón de Sharpe de los cálculos. FPGA programadores no trabajo gratis!

Tiendo a pensar en esto como algo parecido a un bufete de abogados, donde no hay necesariamente ninguna de capital para hablar de por lo que el retorno sobre el capital es de "casi infinito". Esto no significa que, como un negocio, la empresa es infinitamente rentable.

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ScottyDont Puntos 433

Uno muy básico, razón por la cual uno no se puede comparar razón de Sharpe con diferentes reequilibrio (trading?) plazos es en la forma de calcular SR: el numerador es proporcional a $N$, mientras que el denominador es proporcional a $\sqrt(N)$. Por el aumento de la frecuencia sobre la cual devuelve un promedio y volatilidad anual se calcula que uno se infla SR por un factor de $\sqrt(N)$. Este es un conocido truco en la industria para la plena revelación es necesaria para la comparabilidad.

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