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¿Son realmente tan importantes las clasificaciones de Morning Star?

Estoy intentando ayudar a un familiar a tomar algunas decisiones de inversión. He colocado la mayor parte de mi dinero en fondos de inversión de Vanguard y les ha ido bastante bien. Mi familiar tiene un "asesor financiero", algunas de las acciones que eligió lo hicieron muy bien, otras totalmente mal, cuando se promedia todo, mis fondos de inversión lo hicieron mejor que lo que él eligió. Ahora está tratando de mover algunos de los activos en los fondos que generan más dividendos (por lo que este individuo puede vivir de ellos) .... esto tiene sentido para mí, sin embargo, cuando miro a los fondos que quiere comprar, tienen 1 estrella de la mañana calificaciones y también no han funcionado tan bien en los últimos 3 años o más. ( aunque pagan un 6% de dividendos ). Básicamente me pregunto por qué elegiría estos fondos y no otros mejor valorados... Creo que es un hombre honesto y un profesional competente, sólo cuestiono un poco su lógica

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Bryan Puntos 5634

La utilidad de las calificaciones de estrellas Morningstar para predecir el rendimiento futuro es cuestionable. Morningstar no oculta nada del hecho de que las calificaciones reflejan el rendimiento pasado; ni siquiera son un intento de predecir el rendimiento futuro. La propia Morningstar realizó un estudio sobre la comparación de sus propias calificaciones de estrellas con los ratios de gastos como indicador del éxito de los fondos. Resumieron los resultados así :

¿Cuántas veces ha merecido la pena prestar atención a los ratios de gastos? Siempre. ¿Con qué frecuencia valió la pena prestar atención a la clasificación por estrellas? La mayoría de las veces, con algunas excepciones. ¿Con qué frecuencia el índice de estrellas superó a los gastos como predictor? Un poco menos de la mitad de las veces, teniendo en cuenta los fondos que expiraron durante el período.

En otras palabras, el propio estudio de Morningstar demostró que sus propias calificaciones de estrellas no son tan buenas para predecir el éxito como simplemente mirar los ratios de gastos de los fondos.

Ahora bien, el estudio también demostró que las clasificaciones por estrellas no son totalmente inútiles. Si se puede elegir entre dos fondos de bajo coste y uno tiene una mejor calificación Mornigstar, podría ser algo a tener en cuenta. Sin embargo, incluso en este caso, existe el peligro de la reversión a la media: si compra un fondo de cinco estrellas, está comprando un fondo que lo ha hecho especialmente bien en el pasado reciente, lo que significa que hay muchas posibilidades de que no lo haga tan bien en el futuro (porque ese rendimiento pasado es difícil de igualar). Este artículo de Boglehead Larry Swedroe dice:

En el caso de los fondos de renta variable de cuatro y cinco estrellas, la persistencia interanual equivale al lanzamiento de una moneda. Menos de la mitad de los fondos de inversión calificados con cuatro o cinco estrellas a finales de 1997 seguían manteniendo esa alta calificación a finales de 1998. Básicamente, hay una reversión a la media de 3 estrellas.

En resumen, debe ser muy cauteloso a la hora de utilizar las calificaciones de Morningstar como forma de decidir en qué invertir.

Sin embargo, esto no aborda la cuestión más general de por qué el asesor de su familiar eligió los fondos concretos que eligió. Tal vez los eligió porque tenían unos ratios de gastos bajos. Tal vez los eligió para diversificar en relación con otras inversiones que su familiar ya tiene. No se puede empezar a evaluar si esos fondos fueron una "buena" elección sin saber cuáles son las alternativas disponibles. Así que, básicamente, las elecciones del asesor pueden ser razonables o no, pero la calificación de Morningstar por sí sola no proporciona mucha ayuda para decidir esa cuestión.

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