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Estimación de parámetros usando martingala medidas incluyen datos del mundo real?

Por favor nota: he publicado esto en nuclearphynance primera, pero no obtiene ninguna respuesta.

Para los escritorios a la venta de animales exóticos es una práctica común (que yo sepa) para calibrar el modelo de Volatilidad Estocástica, etc...) utilizando los volúmenes implicados en la llanura y vainillas. Esto parece totalmente bien como estos son por lo general los instrumentos de cobertura. Pero ¿qué es el estándar de mercado para la fijación de precios llanura vainillas? ¿Hay algo más que la estimación de la cobertura de costos (históricamente)? ¿Cómo es esto generalmente se hace? Si el banco vende la llanura vainillas y subestima el futuro vol, van a tener un problema, ¿no?

Lo anterior se entiende como un ejemplo de un problema más general en la que me gustaría encontrar y leer algunas de las conclusiones de papel/opinión (no encontrar mucho todavía): Rodillo escribe en su artículo"Alternativa Defaultable Plazo, los Modelos de Estructura") los siguientes:

"Uno puede decir que el riesgo-neutro precio es una especie de precio relativo. Tan pronto como algunos participantes del mercado de algunos derivados de los precios en el mercado, otros pueden utilizar para calibrar su neutrales al riesgo de modelo y de forma coherente los precios de piel- otros derivados. Esto no impide un desarrollo donde durante largos periodos de tiempo de tiempo que los precios pueden ser la vía de lo que puede ser realista sostenible, como se observó antes de la reciente crisis de las hipotecas subprime."

Esto coincide con mi primer comentario. ¿Cuál es el problema general de uso de datos históricos y económico se estima en un riesgo neutral modelo de marco? Como yo lo veo, si el mundo real de las expectativas como predeterminado intensidades son utilizados para la fijación de precios de los instrumentos de cobertura correctamente, su argumento debe ser inútil. Todavía, si usted tiene un totalmente equivocada opinión sobre cómo evolucionan las cosas (digamos AIG a crédito), que te puedes meter en problemas.

Gracias por compartir tu opinión!

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Kyle Cronin Puntos 554

En realidad, usted no tiene que traer animales exóticos en consideración a pensar sobre este asunto. Considere el caso de una tienda que ha analistas fundamentales, sino también los oficios de opciones sobre dichas acciones. El hecho de que los analistas fundamentales comercio de acciones de medios piensan que esos precios son de alguna manera "equivocada". Así que por supuesto parece que, desde su punto de vista que los operadores de opciones están trabajando fuera de pobres suposiciones.

Por supuesto, para los operadores de opciones, todo lo que es realmente necesario es que la dinámica de los instrumentos de cobertura de seguir el modelo lo suficientemente bien para que la cobertura entre las relaciones de trabajo, independientemente de la dirección.

Ahora considere la posibilidad de su exóticos libro. La vainilla de los instrumentos de cobertura que necesita no tener el "derecho" de la volatilidad para el libro para hacer dinero, pero cualquier cambio en su volatilidad tenido mejor seguir la dinámica especificada por el modelo.

Si el modelo sólo tiene determinista de la volatilidad, luego de un buen gestor de neutralizar vega (vol sensibilidad) en la cartera como un todo, con el fin de evitar PL oscilaciones debido a circunstancias fuera de su mandato de negociación. Lo mismo es cierto en el crédito, aunque en el caso de que la neutralización es necesariamente mucho más aproximado.

En la práctica, existen relativamente pocos de esos "buenos gestores", y millones y millones de los comerciantes han conseguido promociones y bonos debido a que su cartera tenía el derecho emergente de la exposición en el momento adecuado. Es bueno jugar con la casa del dinero.

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